1. 上交所将设科创板，上交所明确科创板保荐机构跟投比例为2？
昨天，上交所发布了科创板股票发行与承销细则，其中有一条规定就是：科创板上市，保荐券商必须跟投，跟投比例为2-5%，科创板采取保荐机构跟投的制度，一方面是为了防止在注册制下，保荐机构的道德风险，防止部分企业“带病上市”，不过，另一方面，这种跟投制度无疑也将促使券商行业的大洗牌，为什么这样说呢：
一、承销业务越多，自营资金获利的机会越多：我们看一组各大券商在2018年承销业务上的表现（如下图）：可以看出，承销业务前10名的券商几乎囊括了2018年新股发行中80%以上的市场份额，承销业务越来越向头部券商集中，现在科创板实行保荐机构跟投制度，保荐券商在承销过程中将要运用自营资金跟投科创板新股发行中2-5%的股份（有两年的限售期），这也就意味着，谁保荐的上市公司越多，谁就会获取更多的新股跟投机会，而新股上市之后，一般存在很大的获利空间，这无疑对于承销的券商业绩提升，起着很大的作用，券商之间的盈利能力差距也将越来越大。
二、投行和自营业务对券商业绩贡献越来越大，经纪业务利润贡献在减少：我们以今年一季度各个券商公布的业绩数据为例：今年一季度35家上市券商实现营业收入659亿元，净利润301亿元。29家上市券商中，营业收入与净利润分别较去年同期增加57%与78%！不过，需要注意的是，净利润排名靠前的前十大券商中，投行和自营业务对利润的贡献更大，而主打经纪业务的券商（例如：华泰证券、银河证券）排名反而下滑，这说明现在券商的盈利模式已经在改变，投行和自营业务所占比重越来越大，而科创板实行保荐机构跟投制度，这无形地将会拉开头部券商与中小券商之间的差距，券商行业的洗牌或许将不可避免......
当然，由于科创板是实行注册制，而且保荐券商跟投的股份有两年的限售期，上市公司的业绩存在很大的不确定性，所以，对于保荐券商跟投，既是一种机会，也是巨大的挑战！
以上是我的个人观点，欢迎大家留言讨论~
2. 科创板超额配售选择权发行数量不得超过IPO数量的15？
IPO超额配售权也就是大家熟知的绿鞋机制，并没有太多的新意，科创板超额配售选择权发行数量不得超过IPO数量的15%，与香港和美国的超额配售比例一样，符合国际惯例。
绿鞋机制港股IPO普遍
绿鞋机制起源于美国，是因为一家美国波士顿绿鞋公司第一次使用而得名，主要是在市场低迷不振下，避免新股跌破发行价，吸引投资者申购新股，避免新股发行失败。
作为绿鞋机制，在美国香港普遍使用，就在于市场化IPO机制下，破发成为常态，为了吸引投资者购买新股的一种机制，截至18年7月4日，在港股新增上市的100家（剔除3家通过介绍方式上市的企业）企业中，75家企业存在破发的现象，破发率高达75%。小米作为港股第一家同股不同权公司也采用了绿鞋机制，在破发之际进行了操作，75%的破发率，如果没有绿鞋机制，恐怕大家会对IPO产生恐惧感，没有人愿意承接IPO发行，因此18年港股IPO有高达104家公司IPO引进了绿鞋机制。
绿鞋机制在我国有胜于无
我国在2001年颁布了《超额配售选择权试点意见》，2006年修订以后的《证券承销与管理办法》第一次引进了超额配售选择权，但是采用绿鞋机制的IPO并不多见，笔者记忆所及只有工行、农行和广大银行使用过。
究其原因就在于经久不衰的炒新机制，新股总是一股难求，在伪市场化改革的三年，尽管新股破发不再稀奇，但是新股需求依然旺盛，一般年份，新股更是成为一种稀罕物，并有打新基金问世，中签就如同中彩一样，一旦获得新股，等待投资者的就是44%涨幅以后，连续N个涨停，平均收益都是一倍以上，牛气的新股会有二十几个涨停，股价翻好几倍。
目前主板IPO还是具有行政色彩，采用23倍市盈率发行，打新就是一种无风险的收益，大家都是抢着要，绿鞋机制根本就是多余的。
科创板实行绿鞋机制在于放开定价
但是科创板实行注册制，已经彻底放开新股定价，在利益驱使下，不排除高溢价发行，从排队公司看，发行市盈率有的公司还真是不低，有的高达数百倍，虽然短期看，炒新陋习不会改变，科创板新股不愁卖，但未来不一定好卖，作为科创板基础制度建设，绿鞋机制应运而生。上交所就直言不讳的认为绿鞋机制是为了稳定新股的价格。
最近发布的《上海证券交易所科创板股票发行与承销业务指引》，共计7章67条、新股配售经纪佣金、超额配售选择权、发行定价配售程序做出了规定。其中超额配售部分不超过IPO数量的15%。
A股上市公司总是患有投资饥渴症融资饥渴症，对资金 需求可谓是求金若渴，为了资金不太在乎股权被稀释，何况注册制下新股发行估值可能很高，更愿意多发一些新股筹集更多资金，以此也会非常乐意接受超额配售。至于券商也应该乐于接受，超额配售部分一旦成功发行，应该可以获得承销费用。
但是本次超额配售部分有一个别具一格的规定，也就是购入股票的主承销商到期后购买股票的剩余资金，不能占为己有，而是要上交投资者保护基金有限责任公司，纳入到投资者保护基金中，等于是切掉了主承销商的一块小小利润，没有办法赚取差价了，这一点与香港股市是不同的。因为行使绿鞋机制在于股价跌破发行价，破发程度越高，主承销商剩余资金也就会越多，如果剩余资金归主承销所有等于多了一块蛋糕新股利益，现在是被没收了，但是应该对主承销商影响不大。这会不会影响到主承销商买进股票的力度，是一个必须要关注的问题。
为了避免绿鞋机制流于形式，因此需要规定股价破发下，主承销商必须回购全部超额配售部分，不得有任何的折扣。而目前是规定股票上市以后，主承销商可以根据市场具体情况是否行使超额配售权，给承销商流下更多的选择空间和权利。另外上市公司也不能而是应该鼓励主承销商利用超额配售权购买股票。
绿鞋机制是IPO市场化改革的产物，科创板实行注册制新股发行，引进绿鞋机制会得到上市公司、投资者的欢迎。
3. 我国已经在深交所创立了创业板为什么还要创立科创板？
创业板和科创板是不同的。
设立科创板是落实创新驱动和科技强国战略、推动高质量发展、支持上海国际金融中心和科技创新中心建设的重大改革举措。
4. 科创板已经是注册制了吗？
是
科创板是注册制的，企业必须通过注册制才能在科创板实现上市。其实就是注册制是为了让上市企业更加具有竞争力，从而能在资本市场中融资、发展。以前只要企业符合财务指标和规范。
5. 科创板9股齐发？
我准备好了，今天一股也没打！
在瑞华会计所案子不了结前，我不会打科创板新股！
前两天打新的天准和澜起科技，都是瑞华审计的。我不是说这俩公司有啥问题，因为瑞华有问题，所以我暂时规避。
当然，瑞华还审计了A股10%的上市公司，随随便便我买的股票里，可能就有瑞华审计的公司，我暂时持有，我看了下，我持有的股票里，比如晨鸣纸业和京泉华等，还真是瑞华审计的。由于暂时被套，先这么着，不动，观望。
我的意思是，瑞华审计的公司，可能有雷，但是肯定不可能都是雷，毕竟那么多国企，大公司，雷的比例多高？现在看应该不到10%，否则这么频繁，早被关了。
目前瑞华已经被证监会立案调查了，它正在审计的科创板公司，不知道会是什么结果，会不会被终止？一切都是未知数。
对于科创板，我现在能做的就是等待毕竟，主板已经让我焦头烂额了，天天爆雷，目测科创板的雷会更多。在监管法规不够完善的情况下，还是做老股吧，尤其是上市10年以上的老股，出事的概率会小点。像康得新这种次新白马，还得时间去检验啊。
不管政策怎么支持科创板，我们散户，能做的是如何保住自己的资金不亏钱，其他的，跟我们小散有啥关系吗？
貌似没太大关系。
这年头，大家都不容易，苹果都吃不起，难道雷就吃得起？更吃不起啊。
投资有风险，入市需谨慎！
6. 投资者参与上交所科创板交易？
投资者需要通过A股证券账户来参与科创板业务。具体要求是：申请开通前的20个交易日证券账户及资金账户内的资产日均不低于人民币50万元（不包括投资者通过融资融券交易融入的证券和资金）。具备24个月以上证券交易经历。没有这么多资金怎么办？可以买入与科创板相关的基金，间接参与科创板投资，资金要求就非常低了。
7. 上海证券交易所于2019年推出的科创板的股票发行制度？
上海科创板股票推出于2019年7月22日，规定必须股令超过二年以上，资金必须有50万，和必须通过科创板知识笔试。
